BMV y Wall Street caen por datos de China

El índice IPC bajaba 0.81%, a 42,938.3 puntos, perfilándose a cerrar su peor mes desde enero.  ReutersLa Bolsa Mexicana de Valores descendía el lunes acarreada por inquietudes globales respecto del crecimiento económico de China e duda sobre el porvenir de las tasas de interés en Estados Unidos.El referencial índice accionario IPC bajaba 0.81%, a 42,938.3 puntos, perfilándose a cerrar su peor mes desde enero.El peso mexicano era depreciado el lunes después de tres jornadas consecutivas de ganancias acarreado por la inquietud global respecto de el crecimiento económico de China y la duda sobre el porvenir de las tasas de interés en Estados Unidos. La moneda local cotizaba en 16.8905 por dólar, con un retroceso de 0.84% frente a los 16.7495 pesos del costo de alusión de Reuters del viernes. Después de que los comentarios hechos el fin de semana por el vicepresidente de la Reserva Federal, Stanley Fischer, han apuntado a la posibilidad, las acciones también bajaban el lunes en la apertura de la Bolsa de Nueva York de que el banco central estadounidense suba las tasas en septiembre.El promedio industrial Dow Jones caía 94.1 puntos, o un 0.57%, a 16,548.91 unidades, mientras que el índice S&P 500 perdía 9.69 puntos, o 0.49%, a 1,979.18 unidades.El Nasdaq, en tanto, bajaba 28.97 puntos, o 0.6%, a 4,799.36 unidades.

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Lo bueno y lo malo de la devaluación

La devaluación es un hecho. Ahora los retos son lidiar con el alza de tasas de la Fed, los recortes al gasto público, el bajo desempeño de la industria de EU y las presiones inflacionarias latentes, así que se antoja que 2016 pudiera decepcionar en términos de crecimiento económico. En los últimos 12 meses, el peso mexicano es depreciado más de 20% respecto a el dólar estadounidense. Mencionado desplazamiento ha despertado gran interés entre la población a causa de los impactos que pudiera tener en la economía y las finanzas de las personas y empresas. Así, lo primero que tenemos que hacer es un diagnóstico para definir de dónde viene la pérdida de valor de la moneda y así las conclusiones pertinentes.El contexto de esta depreciación tiene dos características principales:El dólar estadounidense es valorado en cuanto a prácticamente todas las monedas emergentes, desarrolladas y mercaderías, y el peso no fue la excepción. Esto [la tasa de alusión de el nivel actual de casi cero, Esto] es informada por la cercanía a que la Reserva Federal empiece el procedimiento de normalización de la política monetaria de EU, subiendo hasta su nivel de equilibrio de largo plazo.La caída del costo del petróleo y de otras mercaderías; primero por una sobreoferta de Estados Unidos, luego por una de Irán, una vez que le levanten las sanciones, y más recientemente por la posibilidad de una desaceleración de la economía China. Así, hemos observado que las monedas de países que dependen de la exportación de mercaderías fueron las que más se depreciaron en el último año, incluido el dólar canadiense, el peso chileno, el peso mexicano, el real brasileño, el peso colombiano y el rublo ruso, entre otras. Esta última perdió más de 45% de valor frente al dólar estadounidense.No obstante, esta coyuntura tiene aspectos tanto positivos como negativos a considerar:Lo bueno: crecimiento a través de exportaciones. La economía mexicana no está creciendo al ritmo deseado y llevamos varios años por debajo de nuestro potencial. Durante los últimos tres años arrancamos en enero con altas expectativas, para luego revisarlas a la baja a medida que avanzará el año. En este contexto, las recomendaciones de libro de texto para una economía en estas condiciones serían: bajar la tasa de interés, permitir una moneda más débil o implementar una mezcla de ambas medidas. En este caso, la tasa de interés de Banco de México está en mínimos históricos, por lo que una depreciación de la moneda es la medida correcta para impulsar el crecimiento a través de las exportaciones. Esto va a permitir que competitividad no sea perdida frente a otros países que también experimentan la devaluación de su moneda, al tiempo que el mercado se va a volver más atractivo para la inversión extranjera, a causa de que los salarios en dólares van a ser baratos. Tenemos que aprovechar que China devaluó muy poco el yuan en el último año y ganarle espacios en el mercado estadounidense.Lo malo: una depreciación exagerado. Como parece ser ésta, una depreciación en exceso que se mantenga por un periodo extendido, presenta el peligro de afectar de manera permanente el procedimiento de formación de costos de la economía. Una de las causas más importantes que informan el que la depreciación del tipo de cambio no haya sido inflacionaria es la debilidad de la economía y la expectativa de que la depreciación pudiera ser temporal. Sin embargo, con el tiempo las empresas van a notar que los pronósticos de los analistas de el tipo de cambio los pronósticos de los analistas de el tipo de cambio no son mantenidos persistentes, sino que se revisaron incesantemente al alza. Frente a este escenario corremos el peligro de que estas empresas se persuadan que la depreciación no es temporal y empiecen a fijar sus costos en consecuencia. Hasta el momento, el esfuerzo del gobierno de bajar las tarifas de electricidad, la caída en dólares de los costos de las mercaderías, y los impactos deflacionarios de la reforma de telecomunicaciones, compensaron la baja inflación, pero estos efectos no pueden mantenerse por mucho tiempo, por lo que el peligro de inflación está latente. ¿Qué podemos esperar?La caída en los ingresos públicos por menores precios del petróleo obligará al gobierno federal a ajustar sus finanzas públicas. Dado que subir impuestos no es una opción en este momento, porque ya los subieron en años previos, lo que queda es ajustar el gasto público a la baja, es decir, los famosos “recortes”. Sin incertidumbre, el menor gasto público va a tener un impacto negativo en la economía todo esto en un contexto en que la Reserva Federal empezará a subir las tasas de interés y el Banco de México continuará la misma línea. La economía es una mayor depreciación para compensar el crecimiento económico. Sin incertidumbre, la economía mexicana es la mejor posicionada para beneficiarse de la recuperación económica de Estados Unidos a través de la integración del sector manufacturero de ambas economías. No obstante, la producción industrial en EU lleva todo este año sin señales de recuperación y, en consecuencia, afectó el rendimiento de nuestro sector.En totalidad: la devaluación ya es un hecho, y los desafíos son grandes para las autoridades financieras, que tendrán que lidiar con el alza de tasas de la Fed, los recortes al gasto público, el bajo rendimiento del sector industrial de EU y las presiones inflacionarias latentes. Por consiguiente, se antoja que 2016 pudiera decepcionar, una vez más, en términos de crecimiento económico. Contacto:Correo: [email protected]Twitter: @FinamexCBFacebook: Finamex Banco/institución financieraPortal: Finamex Casa de Bolsa Las opiniones expresadas son sólo responsabilidad de sus autores y son completamente independientes de la posición y la línea editorial de Forbes México.

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